Venta directa a Iberdrola en mayo de 1998.

La segunda fase de privatización, aprobada por el Decreto Ley nº 315/97, del 19 de noviembre, y regulada a través de la Resolución del Consejo de Ministros nº 69/98, tuvo lugar en mayo de 1998 y correspondió a la celebración de un acuerdo de asociación estratégica entre EDP y su contraparte española Iberdrola, con lo que cada una de las empresas consiguió la opción de adquirir un 2,25 % del capital social de la otra. Iberdrola ejerció su opción durante la tercera fase de privatización.