Inversión Sostenible

Dimensión Económica

Inversión Sostenible

Existe un nuevo panorama en el mercado financiero, materializado en el desarrollo de una estrategia de financiación sostenible, con enfoque en el desarrollo de iniciativas de inversión sostenible y en nuevos instrumentos financieros

La evolución de la inversión sostenible (ISR) se explica mediante cuatro factores impulsores. Todos ellos reflejan los asuntos más importantes para la sociedad en un momento dado. 

Consideraciones sociales y medioambientales (1970) | Ética
La historia del ISR comenzó con objetivos sociales. Este impulsor reflejó el movimiento contra la guerra de Vietnam, el lanzamiento del primer fondo de inversión ISR en 1971 y el planteamiento de ISR más importante hasta ahora: criterios de exclusión (la práctica de elegir o excluir inversiones de una cartera teniendo en cuenta criterios éticos, lo que significó la exclusión de las empresas que apoyaban la guerra de Vietnam).
Desinversión de empresas en África del Sur (1980-90) | Social
Después, evolucionó a impulsores éticos. Estos impulsores reflejaron el movimiento contra el apartheid en Sudáfrica y supusieron un planteamiento diferente para los ISR, el de la propiedad activa (el activismo accionarial utiliza los derechos de voto asociados con la posesión de acciones para promover un cambio dentro de la empresa). Las organizaciones en contra del apartheid utilizaron esta estrategia para que las empresas se retirasen de Sudáfrica a principios de los años ochenta. Como consecuencia de esta práctica, en 1993, la administración de De Klerk tomó medidas para terminar con el apartheid cuando se analizaron 625 000 millones de dólares para evitar que se invirtieran en Sudáfrica.
Crisis global financiera (2008) | Gobierno de las Sociedades
Más tarde, evolucionó hacia el análisis de la gestión empresarial. Este impulsor estaba relacionado con los efectos de la crisis financiera del 2008 y sirvió como recordatorio de la interdependencia entre las sociedades, las economías y los mercados financieros. Estaba vinculado con escándalos financieros de empresas de Estados Unidos y Europa.
Desinversión en los combustibles fósiles (2011>) | Medioambiental
Finalmente, el concepto de ISR evolucionó hacia el análisis del cambio climático. Este último impulsor, la «desinversión en combustibles fósiles», corresponde a un movimiento reciente que apareció para presionar a los agentes del mercado financiero y forzarles a que desinvirtieran en entidades que desarrollasen actividades muy ligadas a los combustibles fósiles.

Según los PIR (Principios para la Inversión Responsable), una iniciativa que puso en marcha Naciones Unidas en abril del 2006 para que los inversores trabajasen juntos con el objetivo de respetar los seis principios de la inversión responsable, la inversión responsable es un planteamiento relacionado con las inversiones que pretende incorporar factores medioambientales, sociales y de gestión empresarial (ESG) a las decisiones de inversión, de forma que pueda gestionarse mejor el riesgo y generar ingresos sostenibles a largo plazo.

La idea es que los inversores tengan la información suficiente para poder:

- Poner en práctica un programa de inversión sostenible que excluya a las empresas implicadas en temas polémicos;

- Apoyar a las empresas más sostenibles, centrándose en los aspectos medioambientales, sociales y de gestión empresarial, así como utilizar la propiedad para interactuar con esas empresas;

- Informar sobre sus actividades mediante la firma de los Principios para la Inversión Responsable (PIR).

Algunos resultados
 

De acuerdo con el último informe de EUROSIF (European Sustainable Investment Forum) (2018), los valores de inversión SRI revelan que la estrategia de inversión que más creció entre 2015 y 2017 fue la integración ESG: más de 1,6 billones de euros a 4,2 billones de euros en 2017 (más de un 27,7 % en promedio anual). La estrategia Best-in-Class, con 586 mil millones de euros fue el segundo enfoque de inversión SRI que presentó mayor crecimiento entre 2015 y 2017 (más de un 9 % en promedio anual), lo que demuestra que es uno de los enfoques en que los inversores se sienten más cómodos. La estrategia Engagement and Voting presentó un crecimiento medio anual de más del 6,7 % (en 2017 los inversores que utilizaron este enfoque generaron 4,9 billones de euros).

Estos son los seis principios de la inversión responsable:
 

1: Tendremos en cuenta las cuestiones medioambientales, sociales y de gestión empresarial en el análisis de inversión y en los procesos de toma de decisiones.

2: Seremos proactivos y tendremos en cuenta las cuestiones medioambientales, sociales y de gestión empresarial en nuestras políticas y prácticas de propiedad.

3: Pediremos a las entidades en las que invirtamos que informen de forma adecuada sobre cuestiones medioambientales, sociales y de gestión empresarial.

4: Promoveremos la aceptación e implementación de los principios en el sector de las inversiones.

5: Trabajaremos juntos para mejorar nuestra efectividad en la aplicación de los principios.

6: Cada uno de nosotros informará sobre las actividades que llevemos a cabo y sobre los progresos que hagamos a la hora de aplicar los principios.

Las 7 estrategias de inversión de la Evolución de la Inversión Sostenible (SRI)
 

En Europa, y de acuerdo con EUROSIF, la principal organización europea responsable por la promoción de la inversión sostenible y responsable, la inversión SRI, se apoya en siete estrategias de inversión SRI (best-in-class, temas de sostenibilidad, screening basado en normas, integración (de factores) ESG, exclusiones, inversión de impacto, engagement and voting). 

  1. Verificación negativa: la exclusión de una empresa en un determinado fondo o índice SRI se basa en uno o varios criterios específicos ESG;
     
  2. Verificación basada en normas: la inclusión depende del análisis de las empresas y otras entidades emisoras de acuerdo con su conformidad con las normas y convenciones internacionales; 
     
  3. Verificación best-in-class: la inclusión de una empresa se basa en el rendimiento frente al mejor dentro de un universo;
     
  4. Integración ESG: la inclusión sistemática y explícita por gestores de activos de factores ESG en el análisis financiero.;
     
  5. Participación corporativa: se refiere a la posición de los inversores sobre asuntos de ESG, que exige que las empresas en las que invierten mejoren sus prácticas;
     
  6. Inversión sostenible por tema: la inclusión se relaciona con temas o activos vinculados con el desarrollo de la sostenibilidad;
     
  7. Inversión de impacto: inversiones específicas, que se realizan normalmente en mercados privados, con miras a la resolución de problemas sociales o ambientales.

Rendimiento de Sostenibilidad
 

El crecimiento de la inversión SRI se asocia en gran medida a la creación de productos sostenibles, en particular, a la evolución de los índices de sostenibilidad. Estos son una medida del rendimiento ESG de las prácticas de las empresas con base en las diversas metodologías creadas por los proveedores de información (raters de sostenibilidad). Para más información pulse aquí.

La inversión responsable promueve también el desarrollo de los bonos verdes. El objetivo principal es tener flujos de capital que contribuyan al desarrollo de una economía más respetuosa con el medio ambiente, baja en carbono y resistente al cambio climático. Para más información pulse aquí

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