Investimento Sustentável

Dimensão Económica

Investimento Sustentável

Há uma nova paisagem do mercado financeiro, materializada no desenvolvimento de uma estratégia de finanças sustentáveis, com foco no desenvolvimento de iniciativas de investimento sustentável e em novos instrumentos financeiros

A evolução do investimento sustentável (SRI) é explicada por 4 motores, todos eles refletindo as questões mais importantes para a sociedade num dado momento. 

Considerações sociais e ambientais (1970) | Ética
A história do SRI começou com objetivos sociais. Este motor refletiu o movimento contra a guerra do Vietname, o lançamento do primeiro fundo mútuo SRI em 1971 e a mais importante abordagem do SRI até agora: critérios de exclusão (a prática de escolher ou excluir investimentos de uma carteira com base em critérios éticos, o que significou a exclusão de empresas que apoiassem a Guerra do Vietname).
Desinvestimento de empresas na África do Sul (1980-90) | Social
Depois evoluiu para motores éticos. Esse motor refletiu o movimento contra o apartheid na África do Sul e outra abordagem do SRI: a propriedade ativa (ser detentor de ações permitia usar os direitos de voto associados à posse de ações para promover uma mudança dentro da empresa. Organizações anti-apartheid usaram esta estratégia para retirar empresas da África do Sul no início dos anos 80). Como resultado dessa prática, em 1993 a administração De Klerk tomou medidas para acabar com o apartheid, quando houve $625 mil milhões postos em jogo para excluir o investimento na África do Sul.
Crise global financeira | Governação
Depois evoluiu para cenários de governação. Este motor estava relacionado com os impactos da crise financeira de 2008 e serviu de lembrete da interdependência entre sociedades, economias e mercados financeiros.
Desinvestimento nos combustíveis fósseis (2011>) | Ambiental
Finalmente, o conceito de SRI evoluiu para cenários de alterações climáticas. Este último motor “Fossil Fuel Divestment” (Desinvestimento nos combustíveis fósseis) corresponde a um movimento recente que surgiu para pressionar os grandes nomes do mercado financeiro a desinvestir em entidades com atividades significativas relacionadas com combustíveis fósseis.

Segundo os PRI (Princípios para o Investimento Responsável), uma iniciativa da ONU lançada em Abril de 2006 para colocar os investidores a trabalharem juntos para cumprirem os seis princípios de investimento responsável, investimento responsável é uma abordagem aos investimentos que visa incorporar os fatores ambientais, sociais e de governação (ESG) nas decisões de investimento, para melhor gerir os riscos e gerar retornos sustentáveis a longo prazo.

A ideia consiste em ter investidores com informação suficiente que lhes permita:

- Implementar um programa de investimento sustentável, excluindo empresas envolvidas em questões controversas;

- Apoiar as empresas mais sustentáveis, com foco na sua exposição aos aspetos ambientais, sociais e de governação (ESG), e/ou usar a propriedade para se envolver com essas empresas;

- Reportar as suas atividades tornando-se signatários dos Princípios para o Investimento Responsável (PRI).

Alguns resultados

De acordo com o último relatório da EUROSIF (European Sustainable Investment Forum) (2018), os valores de investimento SRI são reveladores de que a estratégia de investimento que mais cresceu, entre 2015 e 2017, foi a da “integração ESG”: mais 1,6 biliões de euros para 4,2 biliões de euros em 2017 (+27,7% em termos médios anuais). 
 

A estratégia Best-in-Class, com 586 mil milhões de euros, foi a segunda abordagem de investimento SRI que apresentou maior crescimento entre 2015 e 2017 (+9,0% em termos médios anuais), evidenciando que é uma das abordagens em que os investidores se sentem mais à vontade. 
 

A estratégia Engagement and Voting apresentou um crescimento médio anual de +6,7% (em 2017, os investidores que utilizaram esta abordagem geraram 4,9 biliões de euros). 
 

O peso desta abordagem no total das 7 abordagens continua a crescer (passou de 18,7% em 2015 para 21,5% em 2017), enquanto o peso da estratégia de exclusão continua a decrescer (passou de 44,3% para 42%), evidenciando que os investidores estão a adotar estratégias mais ativas, atuando de um modo mais efetivo face aos aspetos ESG das empresas em que estão a investir.  

Os 6 Princípios para o Investimento Responsável:
 

1. Incorporaremos os temas ESG às análises de investimento e aos processos de tomada de decisão.

2. Seremos proativos e incorporaremos os temas ESG às nossas políticas e práticas de propriedade de ativos.

3. Buscaremos sempre fazer com que as entidades nas quais investimos divulguem suas ações relacionadas aos temas ESG.

4. Promoveremos a aceitação e implementação dos Princípios dentro do setor do investimento.

5. Trabalharemos unidos para ampliar a eficácia na implementação dos Princípios.

6. Cada um de nós divulgará relatórios sobre atividades e o progresso da implementação dos Princípios.

As 7 estratégias de investimento da Evolução do Investimento Sustentável (SRI)

Na Europa, e de acordo com a EUROSIF (a principal organização europeia responsável pela promoção do investimento sustentável e responsável), o investimento SRI apoia-se em 7 estratégias de investimento SRI: Best-in-class; temas de sustentabilidade; screening baseado em normas; integração (de fatores) ESG; exclusões; investimento de impacto; engagement and voting.

  1. Screening negativo: a exclusão de uma empresa num determinado fundo ou índice SRI é baseada num ou vários critérios específicos ESG.
     
  2. Screening baseado em normas: a inclusão depende da análise das empresas e outras entidades emissoras, de acordo com a sua conformidade com as normas e convenções internacionais; 
     
  3. Screening best-in-class: a inclusão de uma empresa é baseada no desempenho face ao melhor dentro de um universo;
     
  4. Integração ESG: a inclusão sistemática e explícita por gestores de ativos de fatores ESG na análise financeira;
     
  5. Envolvimento corporativo: refere-se à posição dos investidores sobre questões de ESG, exigindo que as empresas em que investem melhorem as suas práticas;
     
  6. Investimento sustentável por tema: a inclusão está relacionada com temas ou ativos ligados ao desenvolvimento da sustentabilidade;
     
  7. Impacto do investimento: investimentos específicos, realizados normalmente em mercados privados, com vista à resolução de problemas sociais ou ambientais.

Desempenho de Sustentabilidade

O crescimento do investimento SRI está muito associado à criação de produtos sustentáveis, em particular à evolução dos índices de sustentabilidade. Estes são uma medida do desempenho ESG das práticas das empresas com base nas diversas metodologias criadas pelos fornecedores de informação (“raters de sustentabilidade”). Veja mais pormenores aqui

O investimento responsável promove também o desenvolvimento das obrigações verdes. O principal objetivo é ter fluxos de capital que apoiem o desenvolvimento de uma economia mais ecológica, de baixo carbono e resiliente ao clima. Veja mais detalhes aqui.

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