Taxonomia de Risco

A taxonomia de riscos do Grupo EDP agrega, numa perspetiva integrada e com uma linguagem comum, os vários mapeamentos de risco existentes ao nível das diferentes Plataformas e Regiões do Grupo, e está estruturada em cinco grandes famílias: Estratégicos & ESG, Negócios de Energia, Financeiros, Contraparte e Operacionais.

Estratégico & ESG

1.1 Estratégico

1.2 ESG
Negócio de Energia

2.1 Mercados de energia

2.2 Regulação
Financeiro

3.1 Mercados financeiros

3.2 Rotação de ativos

3.3 Liquidez

3.4 Responsabilidades sociais
Contraparte

4.1 Crédito e Operacional

4.2 Integridade
Operacional

5.1 Ativos físicos

5.2 Execução de processos

5.3 Sistemas

5.4 Legal & Compliance

Riscos Estratégicos & ESG

O Grupo EDP monitoriza e reporta de forma rigorosa os riscos de natureza estratégica e ESG, uma vez que considera que, caso estes se materializem, poderão ter um impacto significativo, sobretudo no médio e longo prazo. Estes riscos podem ser desagregados em duas naturezas distintas:

Estratégico
ESG

Riscos de Negócios de Energia

Os riscos do negócio incluem todos os fatores intrinsecamente ligados à remuneração da atividade principal do Grupo EDP (geração, comercialização, distribuição e fornecimento de energia), nas várias geografias e mercados onde opera. Estes riscos podem ser divididos em:

Mercados de energia
Regulação

Riscos Financeiros

Os riscos financeiros incluem fatores de risco de mercado complementares aos do negócio de energia do Grupo EDP (não operacionais) nas várias geografias e mercados onde opera. Os riscos financeiros podem ser desagregados em quatro tipos distintos:

Mercados financeiros
Rotação de ativos
Liquidez
Responsabilidades sociais

Riscos de Contraparte

O risco de contraparte está relacionado com alterações inesperadas na capacidade de cumprimento de obrigações por parte de clientes, contrapartes de energia, contrapartes financeiras (essencialmente associadas a depósitos em instituições financeiras, derivados financeiros e seguros) e fornecedores. Inclui ainda a dimensão de Integridade, de forma a assegurar uma estrutura abrangente de análise de risco de contraparte. Os riscos de contraparte podem ser desagregados em:

Crédito e operacional
Integridade

Riscos Operacionais

Os riscos operacionais agregam os fatores de risco complementares aos riscos de energia e financeiros do Grupo EDP nas várias geografias e mercados onde opera, estando associados ao planeamento, construção e operação de ativos físicos, à execução de processos, aos sistemas e aos temas legais e de compliance. Os riscos operacionais podem ser desagregados em quatro tipos distintos:

Ativos físicos
Execução de processos
Sistemas
Legal & Compliance

Uma descrição detalhada da Taxonomia de Riscos do Grupo EDP está disponível no PDF abaixo.

Taxonomia de Risco do Grupo EDP

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Top Riscos EDP

Os cinco principais riscos identificados para 2026 são: (1) Volumes de Produção Renovável, (2) Ganhos de Capital Rotações de Ativos, (3) Contraparte, (4) Commodities de Energia, e (5) Ativos em Operação.

Top cinco riscos, respetivas descrições e medidas de mitigação.
		Descrição do Risco	Medidas de Mitigação (não exaustivas)
1	Volumes de Produção Renovável	O Grupo EDP está significativamente exposto a flutuações na produção de energia renovável, em particular nos volumes hídricos, mas também na energia eólica e solar. Condições adversas, como um ano seco e/ou menor disponibilidade de recursos eólicos e solares, podem afetar negativamente o desempenho financeiro da empresa.	Diversificação geográfica e do portefólio de produção. Posição líquida longa em vários mercados, com monitorização contínua para mitigar o risco de sobrecobertura, mesmo em períodos de baixa disponibilidade de recursos renováveis. Na Ibéria, compensação de menor produção hídrica com aumento da produção térmica. Avaliação e potencial utilização de instrumentos para cobertura dos volumes de produção renovável (hídrica e eólica).
2	Mais-valias na Rotação de Ativos	Potencial redução das mais-valias esperadas na rotação de ativos, motivada pela diminuição do valor dos ativos decorrente de menor apetite de mercado, subida das taxas de juro, descida dos preços da energia ou movimentos adversos das taxas de câmbio.	Diversificação geográfica e cambial da rotação de ativos, abrangendo Europa, América do Norte, América do Sul, APAC e várias moedas (EUR, USD, BRL, PLN, entre outras). Cobertura do risco cambial (investimento líquido e transacional), em linha com a política de gestão de risco financeiro do Grupo EDP. Estruturas de financiamento ajustadas ao perfil dos ativos, com combinação de moedas, exposição a taxas variáveis e maturidades alinhadas para mitigar eficazmente o aumento das taxas de juro.
3	Contraparte	Risco decorrente do potencial incumprimento (ou de níveis de incumprimento superiores ao esperado) das obrigações contratuais por parte de clientes, contrapartes de energia, contrapartes financeiras (principalmente relacionadas com depósitos em instituições financeiras e derivados financeiros) e/ou fornecedores.	Diversificação de contrapartes, com limites rigorosos de concentração e de exposição a entidades abaixo de grau de investimento. Avaliação rigorosa das contrapartes, com aplicação de limites de risco diferenciados e priorização de contratos com entidades de maior qualidade de crédito. Monitorização contínua da qualidade de crédito de todas as contrapartes do Grupo. Utilização de mecanismos de mitigação de risco de contraparte, incluindo garantias financeiras, sistemas de compensação e seguros de crédito. Aplicação de prémios de risco de crédito em contratos onde o Grupo EDP define o preço, ajustando condições ao perfil da contraparte e compensando perdas esperadas.
4	Commodities Energéticas	Alterações nos preços das commodities, essencialmente devido à exposição ao mercado ibérico de eletricidade, carvão, gás e CO₂, mas também noutros mercados da EDPR (exposição residual não coberta por PPA). Estas variações podem resultar de múltiplos fatores, nomeadamente alterações na dinâmica de oferta e procura ou mudanças regulatórias nacionais e internacionais, podendo impactar os resultados da empresa.	Proteção significativa face à volatilidade do mercado, com uma elevada percentagem do negócio da EDP assegurada através de contratos a prazo e Power Purchase Agreements (PPAs). Forte integração das atividades de produção e comercialização em várias geografias-chave. Gestão prudente da exposição residual à energia não coberta por PPAs, liderada pela unidade de Global Energy Management, que gere contratos de carvão, gás e licenças de CO₂ e mitiga riscos de preço através de estratégias de cobertura, incluindo a gestão do risco cambial do dólar americano em articulação com a área de Corporate Finance.
5	Ativos em Operação	Riscos operacionais e de integridade que afetam ativos em exploração, incluindo falhas de equipamento, envelhecimento, lacunas de manutenção, restrições de rede, variabilidade de recursos e eventos ambientais. Estes fatores podem levar à redução da produção de energia, aumento dos custos de O&M, períodos de indisponibilidade, degradação acelerada e responsabilidades de fim de vida, impactando os fluxos de caixa e o valor terminal.	Diversificação geográfica e do portefólio de produção. Garantia da integridade e disponibilidade dos ativos através de manutenção preventiva/preditiva, inspeções e controlos robustos de desempenho de O&M. Reforço da resiliência face a clima, eventos extremos, ciberameaças e disrupções operacionais, através de medidas de adaptação, infraestruturas reforçadas e forte segurança OT/IT. Cobertura adequada por seguros (incluindo revisões de PML), garantias de desempenho alinhadas e pressupostos atualizados de fim de vida. Reforço da robustez da cadeia de abastecimento, compliance e stakeholders, através da diversificação de fornecedores, due diligence ESG, monitorização regulatória, excelência em HSE e envolvimento proativo com as comunidades.

A quantificação dos riscos da EDP baseia-se na perda potencial de EBITDA, num cenário de P95%, estimada através da aplicação de simulações de Monte Carlo. A simulação de Monte Carlo, através da definição de distribuições probabilísticas para cada fator/variável de risco, permite simular possíveis resultados futuros; em cada simulação, são gerados aleatoriamente diferentes valores para cada uma das distribuições de probabilidade das várias variáveis de risco (inputs). O resultado de uma simulação de Monte Carlo é uma distribuição de probabilidade, ou seja, uma representação dos diferentes resultados futuros possíveis e da respetiva probabilidade de ocorrência.

Para cada um destes riscos, o Grupo EDP realiza uma avaliação qualitativa/ quantitativa do seu potencial impacto financeiro e da sua probabilidade de ocorrência. A matriz de impacto resultante é apresentada abaixo como o Heatmap de Risco do Grupo EDP.

Heatmap

1 Volumes de Produção Renovável
2 Mais-valias na Rotação de Ativos
3 Contraparte
4 Commodities Energéticas
5 Ativos em Operação

A EDP privilegia uma gestão do risco baseada em análises quantitativas e na monitorização contínua dos riscos que podem afetar o seu negócio. Para este propósito, a empresa realiza regularmente análises de sensibilidade a riscos financeiros e não financeiros, bem como análises de cenários de stress, utilizando a análise de Monte Carlo ou focando-se em cenários específicos de stress. Este tipo de análise é aplicado ao EBITDA, EBT, NI, FFO/ND e a todas as variáveis de output relevantes, tanto ao nível do Grupo como desagregadas por plataforma, tecnologia, Unidades de Negócio, entre outras.

Como exemplo, todos os anos o Grupo EDP realiza uma análise de sensibilidade a vários fatores de risco que afetam o orçamento do ano seguinte, incluindo o volume renovável (hídrico, eólico, solar), o preço da eletricidade, o preço do gás, a procura de eletricidade, a inflação, a taxa de câmbio e sensibilidades operacionais específicas para diferentes mercados, com o objetivo de avaliar o impacto destes fatores no EBITDA do Grupo. O impacto das variações de determinados fatores de risco no EBITDA da EDP é analisado e apresentado abaixo:

Volume hídrico: fator de risco significativo para a EDP, dado o seu portfólio e a elevada volatilidade desta variável, que afeta a capacidade de produção da empresa. Assumindo um preço de €60/MWh, uma redução de 20% no volume esperado traduz‑se num impacto de ≈€70‑110M no EBITDA da EDP. Importa notar que o desempenho financeiro da EDP no 1T2022 foi fortemente afetado pela seca extrema em Portugal durante o inverno de 2021/2022, resultando numa redução de ≈30% face à média histórica de produção hídrica.
Indisponibilidade de ativos: assumindo uma redução média de 1% na disponibilidade de todos os ativos de geração da EDP (tanto convencionais como renováveis), o impacto na EDP seria de ≈€30‑40M.

A EDP enfrenta riscos adicionais para além dos top cinco já identificados. Os riscos financeiros incluem o aumento das taxas de juro, a inflação, a volatilidade cambial e pressões de liquidez, todos fatores que podem impactar a rentabilidade e as mais‑valias obtidas nos diferentes segmentos de negócio. Os riscos operacionais incluem atrasos na construção e desenvolvimento de ativos, constrangimentos na cadeia de fornecimento, danos ou indisponibilidade de ativos e incertezas de natureza legal ou de compliance. O segmento das redes está exposto a interrupções de continuidade de negócio decorrentes de eventos extremos, bem como a incertezas relacionadas com o calendário e os termos das concessões de redes de baixa tensão em Portugal. Além disso, as operações de redes na Ibéria e no Brasil estão também sujeitas à volatilidade das taxas de juro, inflação e taxas de câmbio.

Adicionalmente, são também realizadas análises de stress de liquidez e solvência para avaliar a capacidade da empresa em manter níveis suficientes de liquidez e caixa em situações altamente adversas, considerando dois cenários distintos: (1) um cenário de crise generalizada de liquidez durante um ano, e (2) um cenário de stress específico da EDP com duração de dois anos. A EDP assegura que dispõe de liquidez disponível, em caixa e linhas de crédito, suficiente para cobrir estes cenários. Para além disso, é realizada anualmente uma análise de risco climático, baseada em três cenários diferentes, detalhados no Relatório Integrado Anual (IAR) de 2025 da EDP.

Riscos Emergentes

Para além de monitorizar de perto os principais riscos inerentes à atividade do Grupo, as principais tendências (a nível global e setorial) que podem traduzir‑se em ameaças e oportunidades para o Grupo são igualmente mapeadas de forma abrangente, sendo desenvolvidas proactivamente estratégias de mitigação adequadas. O mapeamento dos riscos emergentes é atualizado periodicamente, com avaliação por parte dos órgãos de topo do Grupo EDP, incluindo gestão executiva e não executiva. Os principais riscos emergentes identificados são:

Tabela de riscos emergentes com descrição, impactos potenciais e medidas de mitigação.
Nome do risco	Descrição	Impactos potenciais	Medidas de mitigação
Tensões geopolíticas a nível global, conduzindo a sanções/tarifas e instabilidade nas geografias da EDP	Utilização crescente de instrumentos económicos, políticas e sanções como ferramentas de competição geopolítica. Em vez de conflitos tradicionais, os países recorrem a restrições comerciais, tarifas, manipulação cambial e disrupções nas cadeias de abastecimento para atingir objetivos estratégicos. Este contexto representa um risco significativo para o ambiente global de negócios, criando instabilidade generalizada. Escalações entre grandes potências podem afetar rotas comerciais, cadeias de abastecimento e o acesso a recursos críticos, conduzindo a volatilidade de mercado e incerteza económica.	O agravamento de conflitos económicos e tensões geopolíticas representa um risco para a EDP, podendo afetar cadeias de abastecimento, aumentar custos e limitar o acesso a mercados. Possibilidade de disrupções económicas generalizadas, incluindo interrupções nas cadeias de abastecimento, aumento dos preços de matérias-primas e maior volatilidade de mercado.	Diversificação geográfica e de negócio, incluindo da cadeia de valor através de fornecedores em diferentes geografias, com limites definidos no quadro de apetite ao risco. Estabelecimento de acordos-quadro com fornecedores de equipamentos para garantir volumes futuros a preço fixo. Processos de due diligence de integridade e conformidade para stakeholders relevantes. Análise de risco de contrapartes financeiras com definição de limites de exposição. Monitorização contínua de eventos geopolíticos com apoio de consultores externos. Atualização do dever de cuidado (Duty of Care) para colaboradores em deslocação.
Riscos climáticos: eventos físicos extremos, redução de precipitação e riscos de transição regulatória	Os impactos das alterações climáticas incluem eventos meteorológicos extremos, alterações progressivas nos parâmetros físicos e mudanças económicas, regulatórias, sociais e tecnológicas associadas à transição para uma economia de baixo carbono.	Aumento da frequência e intensidade de eventos climáticos extremos (tempestades, incêndios, cheias e deslizamentos), com impacto na fiabilidade das infraestruturas e aumento de custos, incluindo seguros.	Avaliação estruturada de riscos climáticos (TCFD) e integração em decisões de investimento com apoio de ferramentas especializadas. Redução do peso da produção hídrica no portefólio da EDP. Gestão prudente da energia através de posições longas para mitigar eventos extremos. Desenvolvimento de planos de adaptação climática (ex.: segurança de barragens no Brasil e reforço da resiliência com fornecedores). Modernização e reforço das redes elétricas.
Fragilização dos esforços de transição climática	A transição energética enfrenta riscos devido à diminuição do apoio político e ao aumento da resistência social a novos projetos. A instabilidade política, a falta de consenso e a oposição local podem atrasar infraestruturas e comprometer objetivos climáticos.	Atrasos em projetos, cancelamentos por menor viabilidade económica e aumento de riscos operacionais e reputacionais. Impacto estratégico: menor acesso a financiamento sustentável e desaceleração dos objetivos de sustentabilidade.	Monitorização da evolução regulatória e participação ativa em fóruns nacionais e internacionais. Diversificação geográfica e tecnológica com limites definidos no quadro de apetite ao risco. Introdução de buffers contratuais para mitigar atrasos de entrada em operação (COD). Limites de exposição a determinados negócios. Controlo de investimento em projetos sem decisão final de investimento.
Aumento de ciberataques	A crescente digitalização aumenta a eficiência operacional, mas também a exposição a riscos cibernéticos. Apesar do foco na resiliência, a probabilidade de ataques mais frequentes e sofisticados permanece elevada.	Impactos económicos e reputacionais relevantes, incluindo indisponibilidade de sistemas, perda de dados, sanções regulatórias e impactos operacionais.	Centro global de operações de segurança (SOC) com monitorização contínua. Comité executivo de cibersegurança. Programas de formação e simulações de phishing. Seguro de risco cibernético. Iniciativas contínuas de conformidade regulatória. Implementação de modelo de cibersegurança Zero Trust. Planos específicos de cibersegurança para sistemas OT. Gestão de risco IT/OT. Participação em fóruns internacionais de cibersegurança.
Risco social: escassez de talento no setor das energias renováveis	O crescimento acelerado do setor das energias renováveis está a aumentar a procura por talento qualificado, enquanto tendências demográficas indicam uma escassez de mão de obra, criando pressão sobre os planos de crescimento da EDP.	Maior competição por talento e aumento de custos de recrutamento e retenção. Necessidade de reforçar o planeamento estratégico da força de trabalho. Atrasos em projetos e risco de execução do plano de negócios. Aumento da mobilidade global e necessidade de investimento em formação.	Estratégias globais de recrutamento e programas de estágios. Políticas de retenção com condições competitivas e desenvolvimento de carreira. Mapeamento de competências e formação contínua. Programas de requalificação e desenvolvimento de competências. Promoção de diversidade e inclusão. Investimento em automação e inovação para aumentar eficiência.
Alterações no mercado segurador	O mercado segurador está a evoluir devido ao aumento de riscos climáticos, cibernéticos e legais, levando a prémios mais elevados, exclusões mais restritivas e menor disponibilidade de cobertura.	Aumento dos custos com seguros e redução da capacidade de mitigação de risco através de cobertura. Necessidade de investimento adicional em resiliência e proteção dos ativos.	Reforço da resiliência das infraestruturas face a eventos extremos. Otimização da cobertura através de agrupamento de ativos. Colaboração com seguradoras para evitar prémios excessivos e exclusões inadequadas. Reforço das medidas de cibersegurança. Diversificação de estratégias de transferência de risco. Melhoria dos processos de avaliação e planeamento de risco. Colaboração com stakeholders do setor. Reforço de práticas de conformidade e segurança. Criação de reservas financeiras para auto-seguro.

Taxonomia de Risco